【中国阀门网】       昨天，德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)呼吁欧元区领导人停止扩大欧盟援助基金规模的讨论，并强调受困的欧元区国家必须自己解决预算问题。但朔伊布勒也表示，中期可以讨论如何完全使用该基金资金的议题，但是未来必须确保所有欧元区国家遵守财政规则。

      受上述言论影响，欧元兑美元出现下跌。我们认为，欧债危机将持续相当一段时期，也是短期投资者应该关注的一个重要领域。 

      政府过度救助导致欧债危机

      欧洲主权债务危机于2010年全面爆发，相比于2007年的次贷危机有三年的时滞。究其原因，主要是由于欧洲采取了与美国不同的政府干预政策。回想次贷危机刚刚爆发之初，美国财政部采取了顺其自然的态度，希望依靠市场力量来解决问题减少干预。其后，直到雷曼兄弟倒闭、全球金融市场震荡、奥巴马上台任命新财长之时，美国政府才开始广泛救助。例如，迫不得已之下，注资AIG、花旗等，短期内稳定了金融市场。我们认为尽管美国财政部做了最后担保人，但相对来讲，仍然十分重视市场力量。一旦形势有所好转，美国仍希望尽量减少政府干预成分，撤销金融机构注资。

      相对于美国而言，欧洲国家在危机爆发之初，便采取了政府积极救助的措施。例如，北岩银行挤兑，英国政府立即进行干预;德国两家银行面临倒闭，政府也采取干预;爱尔兰政府还为银行提供担保等。因此，伴随着政府的过度救助，其后这三年，部分国家的财政隐忧显现。从金融机构蔓延到了国家的主权债务，政府将自己拖进了危机之中，便是欧债危机的本质。